【基金開箱-摩根投信】高通膨環境下，「可持續基建」具備天然防禦力！

(本文章由摩根投信提供 - 2022年9月)

高通膨環境下，為何應關注基礎建設？

在目前高通膨的環境之下，哪個資產類別是投資人可多關注的？從下方左圖可以看到，在過去通膨偏高的時候，公用事業類股的表現不錯，優於全球股票類別。而從下方右圖也可了解，通膨與公用事業、房地產、基礎建設的相關性偏低，這代表這些資產類別在高通膨的環境下，有因應通膨的「底氣」，具備天然的防禦力！

資料來源：摩根資產管理, 資料日期：2022.7.29. 左圖資料期間為2002.7.31 ~2022.7.29，右圖資料期間為2007.7.31 – 2022.7.29。 股票指數皆以MSCI世界指數為代表，全球股票以MSCI全球股票淨報酬指數為代表，公用事業以MSCI公用事業淨報酬指數為代表，健康醫療以MSCI健康醫療淨報酬指數為代表、資訊科技以MSCI資訊科技淨報酬指數為代表、循環性消費以MSCI循環性消費淨報酬指數為代表、能源以MSCI能源淨報酬指數為代表、工業以MSCI工業淨報酬指數為代表。

摩根可持續基建基金 (本基金之配息來源可能為本金)(原名稱：摩根環球地產入息基金)

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摩根首創「可持續基礎建設」，打破傳統基礎建設框架，擴展至創新的建設商機，布局橫跨可再生能源、醫療、社會住房與教育、數位、交通基建等多元關鍵投資主題。有別於傳統基礎建設，除了保留傳統基建因應通膨的特質，創新基建還能夠提供較佳的長期成長潛力。小孩子才做選擇，這檔基金讓您「因應通膨」與「成長潛力」一次滿足！

資料來源：摩根資產管理

可持續基礎建設有那些投資機會？

您知道全球每年溫室氣體排放量中，近8成來自基礎建設*嗎? 因此全球每年基礎建設投資金額中，有逾半金額是以達成淨零碳排放與乾淨水資源為目標。您知道根據聯合國統計，高齡人口中沒有獲得任何醫療保障服務比例高達48%**嗎？醫療相關地產建設、管理等投資商機不可小覷。本基金帶您發現多元新藍海，網羅基礎建設新商機！

資料來源: IEA, OECD, McKinsey & Company, Goldman Sachs Global Investment Research / 2021

* /Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) sixth Assessment Report based on Total anthropogenic direct and indirect GHG emissions for the year 2019 (inGtCO2eq) by 5 sector and sub-sector

**聯合國: The growing need for long-term care 2015 report

本基金策略轉型後投組配置

資料來源：摩根資產管理/2022.7.13

本基金策略變更生效日期:2022年7 月12 日/本基金更名獲金管會證期局核准生效日期: 2022年7月29日

*投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

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有關基金之 ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊，並可於本公司網站（am.jpmorgan.com/tw）查詢。投資涉及風險，包括僅供舉例說明的宏觀趨勢其或許會或許不會發生。

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「摩根」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且除了取得主管機關特別核准外，境外基金不得超過淨資產價值之20%，投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜佔其投資組合過高之比重。
 

投資非投資等級債券之基金可能投資美國Rule 144A債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%），該債券屬私募性質，易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。

投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

摩根投信旗下月配息型及季配息型基金（不含摩根亞太高息平衡基金（本基金之配息來源可能為本金）-季配息型之每年度分配收益）及總代理之月配息型、季配息型（不含摩根可持續基建基金（本基金之配息來源可能為本金）（原名稱：摩根環球地產入息基金）進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人可至摩根資產管理官方網站（am.jpmorgan.com/tw）查詢本基金配息組成項目。摩根泛亞太股票入息基金（本基金之配息來源可能為本金）每月配息金額之決定，主要是追蹤投資組合股利配發紀錄作為未來一年股利金額的預估，並考量相關稅負後，方決定每月配息金額，惟為維持穩定之配息率，配息金額來源有機會為資本，且每月配息金額並非不變。摩根盧森堡(SICAV)系列基金之股票型基金可發行配息級別，依配息頻率分為(分派)、(每季派息)與(每月派息)級別。（分派）級別配息類股之基金配息以淨收益（總收益扣除費用及支出）為基礎決定，若配息超過淨收益可能代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。（每季派息）與（每月派息）級別之基金配息以預估之收益（未扣除費用及支出）為基礎決定，若預估收益不足支付配息，可能由本金支付配息，代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。摩根可持續基建基金-（美元）（每季派息）（本基金之配息來源可能為本金）（原名稱：摩根環球地產入息基金）之基金配息以預估之收益為基礎決定，若預估收益不足支付配息，可能由本金支付配息，代表投資者原始投資金額之返還，因此可能造成基金之單位淨資產價值之減少。申購手續費屬後收型之摩根境外基金，手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1%的分銷費，已反映於每日基金淨資產價值，可能造成實際負擔費用增加。